เจาะกลยุทธ์ปรับพอร์ตหุ้นไทย รับมือความผันผวนจากนโยบายการเงิน สัญญาณภูมิรัฐศาสตร์ 

ตัวเลขเศรษฐกิจที่ดูเป็นบวก ไม่ได้หมายความว่าตลาดจะเดินหน้าอย่างราบรื่นเสมอไป เช่นเดียวกับผลประกอบการที่แข็งแกร่ง ก็ไม่ได้รับประกันว่าราคาหุ้นจะปรับขึ้นต่อทันที เพราะในช่วงที่สินทรัพย์หลายประเภทเคลื่อนไหวใกล้ระดับสำคัญ นักลงทุนต้องอ่านให้ขาดว่า สัญญาณใดสะท้อนพื้นฐานระยะยาว และสัญญาณใดเป็นเพียงแรงขับเคลื่อนระยะสั้นจากกระแสเงินทุน

เจาะกลยุทธ์ปรับพอร์ตหุ้นไทย รับมือความผันผวนจากนโยบายการเงิน สัญญาณภูมิรัฐศาสตร์ 

ขณะนี้ ตลาดกำลังรับข้อมูลหลายชุดพร้อมกัน ทั้งเงินเฟ้อฝั่งผู้ผลิตของสหรัฐฯ ที่เริ่มชะลอลง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวที่ยังอยู่ในระดับสูง ความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ตลอดจนผลประกอบการของบริษัทเทคโนโลยีที่ยังยืนยันว่า เม็ดเงินลงทุนด้าน AI และเซมิคอนดักเตอร์ไม่ได้หายไปจากระบบ ข้อมูลเหล่านี้ไม่ได้ชี้ไปในทิศทางเดียวกันทั้งหมด แต่กำลังสร้างเงื่อนไขใหม่ให้กับการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ทั่วโลก

สำหรับตลาดหุ้นไทย การที่ SET Index ขยับเข้าใกล้ระดับเป้าหมายตามสมมติฐานกำไร ยิ่งทำให้การลงทุนหลังจากนี้ต้องพึ่งพาการคัดเลือกมากกว่าการซื้อหุ้นตามทิศทางของดัชนี บทความนี้จึงชวนถอดรหัสมุมมองของ คุณประกิต สิริวัฒนเกตุ กรรมการผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์ เมอร์ชั่น พาร์ทเนอร์ จำกัด (มหาชน) ผ่านตัวแปรสำคัญตั้งแต่เงินเฟ้อ ดอกเบี้ย พันธบัตร ภูมิรัฐศาสตร์ ไปจนถึงวัฏจักรเทคโนโลยี เพื่อประเมินว่า พอร์ตลงทุนควรเดินหน้าต่อในรูปแบบใด เมื่อผลตอบแทนและความเสี่ยงเริ่มขยับเข้าใกล้กันมากขึ้น

วิเคราะห์ตลาดการเงินโลก : สัญญาณเงินเฟ้อสหรัฐฯ ภูมิรัฐศาสตร์ และทางเลือกในการจัดการสินทรัพย์

ในช่วงที่ผ่านมา ดัชนี Nasdaq (NDX) เผชิญกับแรงเทขายอย่างรุนแรงจนทำให้นักลงทุนบางส่วนเกิดความกังวลและตั้งคำถามว่าควรตัดขาดทุน (Cut loss) หรือทยอยสะสมเพิ่ม หากพิจารณาจากปัจจัยพื้นฐานจะพบว่าการปรับตัวลดลงในระยะสั้นนี้ไม่ได้เกิดจากการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่ย่ำแย่

แต่เป็นผลมาจากโมเมนตัมการเทรดระยะสั้นที่พังลงชั่วคราวและการลดหรือปิดสถานะซื้อและสถานะขายในกลุ่มหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่อย่าง Samsung และ SK Hynix ซึ่งส่งผลกระทบต่อเนื่องมายังตลาดหุ้นเกาหลีใต้

ในทางกลับกัน บรรยากาศการลงทุนในภูมิภาคเอเชียโดยรวมยังคงมีความแข็งแกร่ง สะท้อนได้จากการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องของดัชนี SSI (กองทุนดัชนีหุ้นจีน/ฮ่องกง) ซึ่งสร้างผลตอบแทนในแดนบวกได้อย่างสม่ำเสมอในรูปแบบของกองทุนรวม

สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์และการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมัน

ความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตาม ล่าสุดสหรัฐฯ ได้เปิดฉากโจมตีทางอากาศต่ออิหร่านติดต่อกันเป็นวันที่ 6 โดยมุ่งเน้นไปที่การทำลายคลังเก็บอาวุธและฐานยิงขีปนาวุธบนเกาะเกรเทอร์ทันบ์ (Greater Tunb) ในบริเวณอ่าวเปอร์เซียใกล้ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งใช้เวลาปฏิบัติการประมาณ 90 นาที แม้เหตุการณ์ดังกล่าวจะสร้างความกังวลต่ออุปทานน้ำมันดิบโลกและส่งผลให้หุ้นกลุ่มพลังงานของไทย เช่น BCP และ TOP ปรับตัวเพิ่มขึ้นในส่วนของหุ้นรายตัวในกลุ่มอื่น ๆ เช่น HANA ยังคงมีความสามารถในการประคองตัวได้ดี ขณะที่ KTC สามารถปรับตัวเพิ่มขึ้นได้อย่างโดดเด่น

แต่ในอีกด้านหนึ่งก็มีสัญญาณเชิงบวกเกิดขึ้นพร้อมกัน จากการที่ทางการอิหร่านได้ทำการปล่อยหญิงชาวอเมริกันที่ถูกห้ามเดินทางออกจากอิหร่าน ที่ถูกควบคุมตัวมาตั้งแต่ช่วงปลายปี 2024 ทางฝั่งสหรัฐฯ ได้มีการระบุผ่านแพลตฟอร์ม Truth Social ว่าเหตุการณ์นี้เป็นการแสดงเจตนาที่ดี (Goodwill) และมีแนวโน้มที่ทั้งสองประเทศอาจจะกลับมาเปิดโต๊ะเจรจาเพื่อลดความขัดแย้งร่วมกัน นอกจากนี้ยังมีการเปิดเผยข้อมูลผ่าน Fox Business ว่าได้รับการติดต่อจากฝั่งอิหร่านที่ต้องการเข้าพบและเจรจา ซึ่งแม้ว่ารัฐบาลอิหร่านจะยังไม่ได้ออกมายืนยันอย่างเป็นทางการ แต่ก็ถือเป็นจุดเปลี่ยนที่ช่วยลดความร้อนแรงของสถานการณ์ความมั่นคงระดับโลกได้ในระดับหนึ่ง

โครงสร้างดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) สหรัฐฯ และความเสี่ยงเชิงลึกต่ออัตรากำไรของภาคธุรกิจ

PPI Final Demand เดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้น 5.5% YoY ต่ำกว่าตัวเลขเดือนพฤษภาคมที่ถูกปรับทบทวนเป็น 6.0% และลดลง 0.3% จากเดือนก่อน ซึ่งช่วยลดความกังวลของตลาดเกี่ยวกับปัญหาเงินเฟ้อฝั่งผู้ผลิต และทำให้เกิดการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) อาจไม่มีความจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพิ่มเติมในรอบนี้

อย่างไรก็ตาม หากวิเคราะห์ลึกลงไปในส่วนต่าง (Spread) ระหว่างดัชนี PPI และดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะพบประเด็นที่น่ากังวล เนื่องจากระยะห่างระหว่างดัชนีทั้งสองตัวยังคงกว้างและมีค่าเป็นบวกอย่างต่อเนื่องมาหลายเดือน ปรากฏการณ์นี้บ่งชี้ว่า ต้นทุนในภาคการผลิตปรับตัวสูงขึ้นเร็วกว่าราคาขายปลีกที่ผู้ประกอบการสามารถส่งผ่านไปยังผู้บริโภคได้ การที่ภาคธุรกิจต้องแบกรับภาระต้นทุนส่วนเกินนี้เอาไว้จะกลายเป็นปัจจัยกดดันต่ออัตรากำไร (Margin) ของบริษัทจดทะเบียน โดยเฉพาะกลุ่มธุรกิจค้าปลีก พาณิชย์อิเล็กทรอนิกส์ (E-commerce) และสินค้าฟุ่มเฟือย ยิ่งไปกว่านั้น ต้นทุนที่สะสมอยู่ในฝั่งผู้ผลิตนี้อาจกลายเป็นแรงผลักดันให้ดัชนีราคาฝั่งผู้บริโภค (CPI หรือ PCE) ปรับตัวสูงขึ้นตามมาในอนาคต

อัตราผลตอบแทนพันธบัตร (Yield Curve) และผลกระทบต่อราคาสินทรัพย์

ขณะที่เมื่อวันที่ 16 กรกฎาคม 2026 อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 2 ปีอยู่ที่ 4.16% และ 10 ปีอยู่ที่ 4.57% หรือมีส่วนต่างประมาณ 0.41% ส่งผลให้ลักษณะของเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (Yield Curve) ปรับตัวชันขึ้น หรือเกิดภาวะ Steeper Curve โดยส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี และอายุ 2 ปี มีระยะห่างที่กว้างขึ้น การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนว่า ตลาดคลายความกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันเงินเฟ้อในระยะสั้นลง

ประเภทพันธบัตร	แนวโน้มอัตราผลตอบแทน	ผลกระทบต่อระบบเศรษฐกิจและสินทรัพย์
พันธบัตรรัฐบาล 2 ปี (ระยะสั้น)	ปรับตัวลดลงหรือทรงตัว	สะท้อนความกังวลเรื่องเงินเฟ้อระยะสั้นที่คลายตัวลง
พันธบัตรรัฐบาล 10 ปี (ระยะยาว)	ปรับตัวสูงขึ้นขยายส่วนต่าง	บั่นทอนความมั่นใจในการลงทุน เพิ่มต้นทุนการกู้ยืมภาคธุรกิจ

ถึงกระนั้นก็ตาม การปรับตัวเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวที่สูงเกินไปถือเป็นปัจจัยเสี่ยง เนื่องจากดอกเบี้ยระยะยาวที่อยู่ในระดับสูงจะเพิ่มต้นทุนทางการเงินและบั่นทอนความต้องการขอสินเชื่อเพื่อการลงทุนของภาคเอกชน นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง (Real Yield) ซึ่งคำนวณโดยหักลบเงินเฟ้อออกแล้ว จะกลายเป็นปัจจัยกดดันต่อราคาทองคำและสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกให้มีแนวโน้มปรับฐานหรือเติบโตได้จำกัด

นโยบายการเงินของธนาคารกลางโลกและงบดุลของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ)

สถานการณ์ค่าเงินเยนของญี่ปุ่นที่อ่อนค่าลงอย่างรุนแรงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก ได้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อฐานะทางการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) โดยวันที่ 20 มิถุนายนมีสินทรัพย์รวม 655.1 ล้านล้านเยน การแปลงเป็นดอลลาร์แล้วมูลค่าลดลง เมื่อเยนอ่อนเป็นเพียงผลจากอัตราแลกเปลี่ยนถือครองอยู่ในรูปของสกุลเงินเยน เมื่อค่าเงินเยนอ่อนค่าลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ หากปล่อยให้สถานการณ์นี้ดำเนินต่อไปโดยไม่มีการแก้ไข มีแรงกดดันที่ BOJ จะต้องเข้าแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยนในที่สุด เพื่อรักษาเสถียรภาพของค่าเงิน

เมื่อพิจารณาในเชิงประวัติศาสตร์ของการดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายและการอัดฉีดสภาพคล่อง จะพบว่า ธนาคารกลางยุโรป (ECB) และธนาคารกลางจีน (PBOC) เป็นหน่วยงานที่มีการขขยายงบดุลหรือการอัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจในปริมาณที่สูงมาก แม้ว่าในอดีตภูมิภาคยุโรปจะมีวินัยทางการเงินที่เข้มงวด แต่การเผชิญกับวิกฤตเศรษฐกิจหลายครั้งในช่วงที่ผ่านมาทำให้เกิดการพิมพ์เงินออกมาอย่างต่อเนื่อง

ผลประกอบการกลุ่มเทคโนโลยีระดับโลก รายงานงบการเงินของ ASML และความแข็งแกร่งของภาคเซมิคอนดักเตอร์

ท่ามกลางความผันผวนของตลาดการเงิน รายงานผลประกอบการของ ASML บริษัทผู้ผลิตระบบโฟโตลิโทกราฟีสำหรับอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ จากเนเธอร์แลนด์ ได้ช่วยประคองความเชื่อมั่นของนักลงทุนในกลุ่มเทคโนโลยี โดยในไตรมาสล่าสุด ASML รายงานข้อมูลทางการเงินที่แข็งแกร่ งดังนี้

• ยอดขายสุทธิ (Net Sales) : 9.326 พันล้านยูโร เติบโตเพิ่มขึ้น +21% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้
• อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin): อยู่ที่ระดับ 54%
• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (Operating Margin) : อยู่ที่ระดับ 37%
• กำไรต่อหุ้น (EPS) : รายงานออกมาที่ 7.59 ยูโร
• ประมาณการยอดขายปี 2026 : ปรับเพิ่มเป้าหมายขึ้นไปอยู่ที่ระดับ 4.3-2.5 หมื่นล้านยูโร

ข้อมูลจากผู้บริหารระดับสูงของ ASML ระบุว่า ความต้องการสั่งซื้อเครื่องจักรผลิตชิปยังคงอยู่ในระดับที่สูงมากจนเกิดปริมาณงานคงค้างสะสม (Backlog) จำนวนมาก สะท้อนให้เห็นว่าบริษัทยักษ์ใหญ่ในห่วงโซ่อุปทาน เช่น TSMC และ Samsung ยังคงเดินหน้าขยายกำลังการผลิตเพื่อรองรับการเติบโตของเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ (AI)

ดังนั้น แม้ว่าราคาหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์จะมีการปรับฐานลงมาในช่วงนี้ แต่การประเมินมูลค่า (Valuation) เริ่มกลับลงมาอยู่ในระดับที่ดึงดูดใจ และมีโอกาสที่หุ้นกลุ่มนี้จะฟื้นตัวกลับมาตามรอบวัฏจักรธุรกิจ ในขณะเดียวกัน หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีขนาดใหญ่ (Hyperscalers) เช่น Apple สามารถปรับตัวขึ้นไปทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ (All-time High) รวมถึง Microsoft, Alphabet และ Amazon ที่ยังคงมีแนวโน้มเติบโตอย่างต่อเนื่อง สำหรับหุ้นในกลุ่มผู้ออกแบบและผลิตชิป เช่น AMD และ AVGO ที่ปรับตัวลดลงต่ำกว่าดัชนี S&P 500 จึงถือเป็นโอกาสในการทยอยสะสมเพื่อรอการฟื้นตัวในช่วงการประกาศงบการเงินถัดไป

การวิเคราะห์งบการเงินกลุ่มธนาคารพาณิชย์และมุมมองต่อตลาดหุ้นไทย

จากการรายงานผลประกอบการของกลุ่มธนาคารพาณิชย์ในสหรัฐฯ พบว่ารายได้จากธุรกิจวาณิชธนกิจ (Investment Banking) เช่น ค่าธรรมเนียมจากการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) รวมถึงรายได้จากการค้าสินทรัพย์ทางการเงิน (Trading Revenue) มีการเติบโตอย่างโดดเด่น อย่างไรก็ตาม โดยนักวิเคราะห์ มองว่าตามสถิติในอดีต การที่รายได้ฝั่งวาณิชธนกิจพุ่งขึ้นสู่จุดสูงสุดมักเป็นสัญญาณเตือนว่าวัฏจักรเศรษฐกิจกำลังเข้าสู่ช่วงปลายรอบ (Late Cycle) ซึ่งอาจตามมาด้วยการปรับฐานใหญ่ของตลาดทุน

สำหรับภาคธนาคารพาณิชย์ของไทย แนวโน้มรายได้จากการเทรดดิ้งที่แข็งแกร่งในระดับสากลอาจส่งผลบวกต่อผลประกอบการของธนาคารที่มีสัดส่วนธุรกิจดังกล่าวสูง เช่น KKP ซึ่งมีกำหนดการรายงานงบการเงินในวันที่ 21 กรกฎาคมนี้ โดยนักลงทุนสามารถใช้เป็นโอกาสในการเก็งกำไรรอบสั้นได้ ขณะที่ธนาคารและสถาบันการเงินอื่น ๆ เช่น KTC และ TTB มีกำหนดการรายงานผลประกอบการในวันที่ 17 กรกฎาคม ทั้งนี้ การอ้างอิงวันประกาศงบการเงินควรตรวจสอบความถูกต้องจากเอกสารอย่างเป็นทางการของบริษัทจดทะเบียนเพิ่มเติม เนื่องจากระบบฐานข้อมูลบางแหล่งอาจเป็นการประมาณการจากสถิติในปีก่อนหน้า

มุมมองและเป้าหมายดัชนี SET Index ที่ระดับ 1644 จุด

ดัชนีตลาดหุ้นไทย (SET Index) ได้ปรับตัวขึ้นไปแตะจุดสูงสุดที่ระดับ 1642.14 จุด ซึ่งเข้าใกล้เป้าหมายทางทฤษฎีที่คำนวณไว้บนพื้นฐานของอัตราการเติบโตของกำไรสุทธิต่อหุ้น (EPS Growth) ที่ระดับ 8% หรือคิดเป็นมูลค่ากำไร 97 บาทต่อหุ้น ซึ่งทำให้ได้เป้าหมายดัชนีที่เหมาะสมคือ 1644 จุด แม้ว่าจะมีบทวิเคราะห์บางแห่งปรับคาดการณ์ EPS ขึ้นไปถึง 100 บาท ซึ่งอาจดันให้ดัชนีทางทฤษฎีไปถึง 1686 จุด แต่การประเมินบนหลักความระมัดระวังยังคงเลือกที่จะคงเป้าหมายไว้ที่ 1644 จุดเท่านั้น และไม่มีนโยบายที่จะปรับเป้าหมายนี้ขึ้น

กรกฎาคม 2026  SET Index แตะจุดสูงสุด 1642.14 จุด  >  แนวต้านเป้าหมายทางทฤษฎีคงไว้ที่ 1644 จุด  (คำนวณจาก EPS 97 บาท, เติบโต 8%)

เหตุผลที่ไม่ปรับเป้าหมายดัชนีเพิ่มขึ้นเนื่องจากอัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจ (GDP) ของประเทศไทยในระยะยาวมีแนวโน้มที่จะเติบโตเฉลี่ยอยู่ในระดับเพียง 2.2% – 2.5% เท่านั้น การปรับเป้าหมายดัชนีให้สูงขึ้นจำเป็นต้องยอมลดเกณฑ์ส่วนชดเชยความเสี่ยง (Market Risk Premium) ซึ่งไม่สอดคล้องกับศักยภาพทางเศรษฐกิจที่แท้จริง ในอดีตระดับดัชนี 1644 จุดอาจเคยเป็นแนวรับที่ปลอดภัยตามโครงสร้างเศรษฐกิจเดิม แต่ในปัจจุบันที่การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจเป็นไปอย่างจำกัด ระดับดัชนีนี้จึงกลายเป็นโซนที่ราคาเริ่มแพงและมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้น กลยุทธ์ที่เหมาะสมจึงเป็นการทยอยลดสัดส่วนการลงทุนในหุ้นไทยและเพิ่มความระมัดระวังในการคัดเลือกสินทรัพย์

สรุปข้อมูลตัวเลขเศรษฐกิจและผลประกอบการบริษัทจดทะเบียน

ตัวบ่งชี้ / บริษัท	ตัวเลขจริงที่รายงาน	ตัวเลขคาดการณ์ / เดือนก่อนหน้า	ผลกระทบต่อตลาดและการลงทุน
ดัชนี PPI สหรัฐฯ	5.5%	คาดการณ์ 6.2% / เดือนก่อน 6.5%	ลดความกังวลเงินเฟ้อ ดอกเบี้ยมีแนวโน้มทรงตัว
ยอดขาย ASML (YoY)	+21%	ดีกว่าคาดการณ์ของตลาด	ยืนยันความต้องการกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และ AI
Gross Margin (ASML)	54%	N/A	สะท้อนความสามารถในการทำกำไรระดับสูง
เป้าหมายยอดขาย ASML (2026)	4.4 หมื่นล้านยูโร	ปรับประมาณการเพิ่มขึ้น	บ่งชี้การเติบโตต่อเนื่องในระยะยาว
เป้าหมายดัชนี SET	1644 จุด	จุดสูงสุดเดิม 1642.14 จุด	เป็นระดับราคาที่เริ่มแพง ควรกระชับพอร์ต
อัตราเติบโต GDP ไทย	2.2% – 2.5%	ประมาณการระยะยาว	สะท้อนโครงสร้างเศรษฐกิจที่ขยายตัวต่ำ

บทสรุป

ตลาดรอบนี้ไม่ได้ขาดปัจจัยสนับสนุน แต่กำลังขาดความชัดเจนว่า ปัจจัยบวกเหล่านั้นถูกสะท้อนเข้าไปในราคาแล้วมากน้อยเพียงใด เงินเฟ้อที่ชะลอลงอาจช่วยลดแรงกดดันต่อนโยบายการเงิน ขณะที่คำสั่งซื้อเครื่องจักรผลิตชิปและการลงทุนด้าน AI ยังสะท้อนการเติบโตเชิงโครงสร้างของอุตสาหกรรมเทคโนโลยี อย่างไรก็ตาม ดอกเบี้ยระยะยาว ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ และระดับมูลค่าหุ้นที่สูงขึ้น ล้วนลดพื้นที่สำหรับความผิดพลาดของตลาดลง

เมื่อ SET Index เคลื่อนไหวใกล้ระดับเป้าหมาย การตัดสินใจลงทุนจึงควรเปลี่ยนจากคำถามว่า “ดัชนีจะขึ้นได้อีกหรือไม่” ไปสู่คำถามว่า “หุ้นที่ถืออยู่ยังมีปัจจัยรองรับมากพอหรือไม่” บริษัทที่มีกำไรเติบโตจริง กระแสเงินสดมั่นคง และสามารถบริหารต้นทุนได้ดี ยังมีโอกาสสร้างผลตอบแทนเหนือกว่าตลาด ขณะที่หุ้นซึ่งปรับขึ้นจากความคาดหวังมากกว่าผลประกอบการ อาจเผชิญแรงขายได้ง่ายขึ้นเมื่อข่าวดีเริ่มหมดแรงส่ง

กลยุทธ์ที่เหมาะสมในจังหวะนี้จึงไม่จำเป็นต้องเป็นการขายทุกอย่างหรือเพิ่มความเสี่ยงเต็มพอร์ต แต่คือการจัดลำดับความมั่นใจใหม่ ลดน้ำหนักสินทรัพย์ที่มีส่วนเผื่อความปลอดภัยต่ำ รักษาสภาพคล่องสำหรับจังหวะที่ราคาเปิดโอกาส และกระจายแหล่งผลตอบแทนออกจากตลาดหรืออุตสาหกรรมใดอุตสาหกรรมหนึ่งมากเกินไป ท้ายที่สุด การรักษาพอร์ตให้แข็งแรงอาจไม่ได้เกิดจากการถือหุ้นที่ขึ้นเร็วที่สุด แต่อยู่ที่การเลือกสินทรัพย์ซึ่งยังสร้างมูลค่าได้ แม้สภาวะตลาดจะไม่เป็นใจ เพราะเมื่อราคาสินทรัพย์เดินทางมาไกล การรู้จักปกป้องผลกำไรย่อมมีความสำคัญไม่แพ้การค้นหาโอกาสครั้งใหม่

บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลข่าวสารและการศึกษาเท่านั้น มิได้เป็นการชี้นำหรือแนะนำการลงทุน ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลและทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน

อ้างอิงจาก 

• คุณประกิต สิริวัฒนเกตุ กรรมการผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์ เมอร์ชั่น พาร์ทเนอร์ จำกัด(มหาชน)