ท่ามกลางสมรภูมิตลาดทุนที่เปลี่ยนแปลงรวดเร็วในพริบตา โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อสปอตไลต์สาดส่องไปที่ความร้อนแรงของ “หุ้นเทค” ซึ่งเปรียบเสมือนฟันเฟืองหลักในการขับเคลื่อนดัชนีระดับโลก ยิ่งไปกว่านั้น บริบทด้านเศรษฐกิจมหภาคอย่างสัญญาณเงินเฟ้อสหรัฐฯ ตลอดจนทิศทางค่าเงินบาท ยังเป็นตัวแปรชี้วัดที่นักลงทุนจะมองข้ามไม่ได้เด็ดขาด
ทว่า ในอีกมุมหนึ่ง การลงทุนก็ไม่ใช่เพียงแค่เรื่องของการวิเคราะห์กราฟหรือตัวเลขบนหน้าจอเสมอไป แท้จริงแล้วมันยังเชื่อมโยงกับจังหวะชีวิต บาลานซ์การทำงาน และสีสันของการดูแลครอบครัวในแต่ละวันได้อย่างกลมกลืน ดังนั้น บทความนี้ THE SIGNALs ซึ่งรวบรวมมุมมองและอ้างอิงจาก คุณประกิต สิริวัฒนเกตุ กรรมการผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์ เมอร์ชั่นพาร์ทเนอร์ พาทุกคนไปถอดรหัสอินไซต์ตลาดหุ้น เจาะลึกปรากฏการณ์ทะยานฟ้าของหุ้นชิปตัวท็อปอย่าง MU พร้อมอัปเดตทิศทางเศรษฐกิจไทยแบบเข้มข้นแต่เข้าใจง่าย เพื่อเตรียมพร้อมรับมือกับทุกความผันผวนอย่างมีสติ
ถอดรหัสตลาดทุน หุ้นเทค MU ทะยาน สัญญาณเงินเฟ้อสหรัฐฯ และทิศทางเศรษฐกิจไทย
โลกการลงทุนในวันนี้ หากพูดถึงคำถามที่ว่า ดัชนี NDX (Nasdaq) และ SPX (S&P 500) ยังควรเปิดสถานะถือต่อหรือไม่ คำตอบในเวลานี้ คือ ยังคงมีความจำเป็นต้องถือต่อไป โดยเฉพาะฝั่ง NDX ที่มีโมเมนตัมการปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ซึ่งหนึ่งในจิ๊กซอว์ชิ้นสำคัญที่ผลักดันตลาดคือความร้อนแรงของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี
ถอดรหัสความร้อนแรง ทำไมหุ้น MU (Micron) ถึงเป็นดาวเด่นของตลาด
เมื่อเจาะลึกลงไปถึงตัวแปรสำคัญ ปฏิเสธไม่ได้ว่าหุ้น MU หรือบริษัท Micron Technology ผู้ผลิตชิปรายใหญ่ระดับโลกจากสหรัฐอเมริกา กำลังเป็นที่จับตามองอย่างมาก ผลิตภัณฑ์เรือธงของพวกเขาครอบคลุมตั้งแต่ชิปหน่วยความจำหลักอย่าง DRAM (Dynamic Random Access Memory) ที่ใช้ในคอมพิวเตอร์และเซิร์ฟเวอร์ ไปจนถึงชิป NAND ที่ทำงานในลักษณะเดียวกับ Flash Drive หรือ SD Card ตลอดจนเทคโนโลยีขั้นสูงอย่าง HBM
สิ่งที่จุดพลุให้ตลาดคึกคัก คือ การคาดการณ์รายได้ในไตรมาสถัดไป ที่ทะยานขึ้นไปถึงระดับ 4.9 – 5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงกว่าตัวเลขที่ตลาดประเมินไว้ที่ 4.3 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐอย่างมีนัยสำคัญ ในขณะเดียวกัน ตัวเลขผลกำไรก็คาดว่าจะเติบโตสูงกว่าที่ตลาดคาดหวังถึง 25%
ยิ่งไปกว่านั้น สิ่งที่สร้างความประหลาดใจ คือ อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ซึ่งในอดีตมักจะวนเวียนอยู่ไม่เกิน 50% แต่ปัจจุบันมีการประเมินตัวเลขล่วงหน้าไว้ถึง 86% ผลลัพธ์จากการคาดการณ์เชิงบวกเหล่านี้ส่งผลให้ราคาหุ้น Micron ในช่วงนอกเวลาทำการ (After Hour) พุ่งพรวดขึ้นทันทีถึง 14%
โดมิโนเอฟเฟกต์ แรงกระเพื่อมจากชิป สู่ตลาดหุ้นโลก
ปรากฏการณ์นี้ไม่ได้ส่งผลดีแค่กับหุ้น MU เพียงตัวเดียว ทว่ายังสร้างแรงส่งเชิงบวกไปยังหุ้นกลุ่มเดียวกันอย่าง SanDisk และ Intel ให้ปรับตัวสูงขึ้นตามไปด้วย ผลพวงจากการลงทุนของกลุ่ม Hyper Scaler ได้สร้างสายน้ำแห่งเม็ดเงินที่ไหลลงมาหล่อเลี้ยงธุรกิจทั้งกลางน้ำและปลายน้ำ ดันให้หุ้นขนาดเล็กในอเมริกาพากันปรับตัวขึ้น ซึ่งจะหนุนให้ดัชนี Russell 2000 และ Nasdaq ขยับสูงขึ้นตามลำดับ อย่างไรก็ตาม กลุ่มหุ้น Big Tech อย่าง Meta, Amazon หรือ Alphabet อาจไม่ได้ขยับตัวตามเทรนด์นี้อย่างชัดเจนนัก
นอกจากนี้ เมื่อวิเคราะห์ความสัมพันธ์ (Correlation) ระหว่างหุ้น Micron กับดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้ จะพบว่า มีความเชื่อมโยงกันในระดับที่สูงมาก เมื่อ Micron ส่งสัญญาณบวก ตลาดหุ้นเกาหลีก็พลิกฟื้นกลับมาอย่างเห็นได้ชัด หุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่อย่าง Samsung ราคาทะลุจุดเดิมไปไกล ในขณะที่ SK Hynix ก็ดีดตัวกลับมาอยู่ในจุดที่ใกล้เคียงกับก่อนช่วงขาลงเรียบร้อยแล้ว
เจาะลึกสัญญาณเงินเฟ้อ และทิศทางค่าเงินบาท
สำหรับประเด็นที่หลายคนกังวลว่าค่าเงินบาทอาจอ่อนตัวไปถึงระดับ 36 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐนั้น หากประเมินจากปัจจัยรอบด้าน โอกาสที่จะอ่อนค่าไปถึงจุดนั้น ถือว่ายากพอสมควร กลยุทธ์ที่น่าสนใจในจังหวะนี้คือการทยอยนำเงินดอลลาร์ (ที่อาจเคยแลกไว้ในช่วงเรท 31-32 บาท) กลับมาแลกเป็นเงินบาทอย่างน้อยสักครึ่งหนึ่ง
สัญญาณที่บ่งบอกว่า แรงกดดันเรื่องเงินเฟ้อกำลังผ่อนคลายลง ดูได้จากอัตราเงินเฟ้อคาดการณ์ (Breakeven Inflation) ที่ปรับตัวลดลงต่อเนื่องจนแตะระดับเดียวกับเดือนเมษายนของปีที่แล้ว ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Bond Yield) สหรัฐฯ ทำสถิติต่ำสุดในรอบเดือน โดยเฉพาะรุ่น 10 ปี และรุ่น 30 ปี ที่เผชิญแรงเทขายจนร่วงลงมาอยู่ที่ระดับ 4.85 สะท้อนให้เห็นว่าความกังวลในตลาดเริ่มบรรเทาลง
ประกอบกับการประมูลพันธบัตรรุ่น 5 ปีของอเมริกาที่ตัวเลข Bid to Cover Ratio พุ่งสูงสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม แม้ค่า Stop End Yield จะยังเป็นบวกอยู่เล็กน้อย แต่ภาพรวมบ่งบอกว่าความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยยังคงมีอยู่ ยิ่งมีปัจจัยหนุนจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวลงต่อเนื่อง ยิ่งเป็นตัวเร่งให้ดอลลาร์มีโอกาสอ่อนค่าลง หากตัวเลข Core PCE คืนนี้ออกมาใกล้เคียงหรือต่ำกว่าที่ตลาดประเมินไว้ที่ 3.4% โมเมนตัมของตลาดจะพลิกกลับมาทางฝั่งที่เอื้อต่อการลงทุนทันที
อนาคตเศรษฐกิจไทย ภายใต้การประเมินของแบงก์ชาติ
หันกลับมาดูสถานการณ์ในประเทศ คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่เดิม แต่จุดที่น่าสนใจ คือ การปรับเพิ่มคาดการณ์ตัวเลข GDP ปีนี้จาก 1.5% ทะยานขึ้นเป็น 2.3% โดยมีเครื่องยนต์หลักที่คอยขับเคลื่อน คือ “การลงทุนภาคเอกชน” และ “การส่งออก”
แม้ว่าดุลบัญชีเดินสะพัดในเดือนล่าสุด จะเผชิญการติดลบเกือบ 7,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นผลมาจากดุลการค้าและดุลบริการที่ชะลอตัว ประกอบกับการบริโภคภายในประเทศที่ยังคงถูกกดดันจากปัญหาเรื่องรายได้ แต่ทิศทางราคาน้ำมันที่ลดลงน่าจะเป็นตัวแปรสำคัญที่ช่วยพยุงสถานการณ์ภาพรวมให้ค่อยๆ ฟื้นตัวได้
กลยุทธ์หุ้นธนาคาร และความมั่นใจในตลาดหุ้นไทย
ภายใต้โครงสร้างเศรษฐกิจที่มีการปล่อยสินเชื่อเป็นแรงขับเคลื่อน หุ้นกลุ่มธนาคารพาณิชย์จึงถือเป็นกุญแจสำคัญที่น่าจับตามอง ตัวที่โดดเด่นและมีแนวโน้มสามารถถือครองได้ในระยะยาวคือ KBANK และ KKP รวมถึง SCB ในขณะเดียวกัน หุ้น KTB ที่ร่วงลงไปถึง 9% ซึ่งถือเป็นการปรับฐานที่ลึกที่สุดในรอบ 2 ปี อาจสะท้อนถึงประเด็นด้านสภาพคล่องหรือความกังวลอื่นๆ ในระยะสั้น แต่ธรรมชาติของตลาดทุนมักจะให้น้ำหนักกับการมองไปข้างหน้า มากกว่าการยึดติดกับผลประกอบการในอดีต
ข่าวดีอีกประการ คือ ความกังวลเรื่องมาตรการ Section 301 ที่สหรัฐฯ ใช้กีดกันการค้า จะไม่ส่งผลกระทบโดยตรงต่อประเทศไทย เนื่องจากสหรัฐฯ ยังคงมีความจำเป็นต้องพึ่งพาสินค้าส่งออกจากเรา โดยเฉพาะกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ ปัจจัยเหล่านี้จะเป็นแรงดึงดูดให้นักลงทุนต่างชาติยังคงเชื่อมั่นและพร้อมนำเม็ดเงินเข้ามาลงทุนในตลาดหุ้นไทย สะท้อนให้เห็นจากการที่ดัชนี SET ยังคงยืนหยัดแข็งแกร่งและปรับตัวบวกขึ้นมาได้ถึง 11 จุด
พายุแห่งความผันผวน กับเข็มทิศชีวิตที่ต้องก้าวเดินต่อ
เมื่อมองย้อนกลับไป ไม่ว่ากระดานหุ้นจะสาดสีแดงหรือเขียว ไม่ว่าตัวเลขทางเศรษฐกิจจะผันผวนเพียงใด การเรียนรู้ที่จะอยู่กับความเปลี่ยนแปลงคือหัวใจสำคัญของการลงทุนและชีวิต เฉกเช่นเดียวกับการเฝ้ามองเด็กน้อยวัยกำลังโตที่ค่อยๆ เรียนรู้โลกกว้างไปทีละก้าว การลงทุนก็ต้องอาศัยการสะสมประสบการณ์และความเข้าใจอย่างลึกซึ้งในพลวัตของตลาด
ทำให้นึกถึงแนวคิดของอาจารย์ประภาภรณ์ สมัยชั้นเรียนปริญญาโทด้านเศรษฐศาสตร์ ที่มักจะถ่ายทอดเรื่องราวยากๆ ให้กลายเป็นเรื่องสนุกและเข้าใจง่ายเสมอ ท้ายที่สุดแล้ว ไม่ว่าตลาดจะเหวี่ยงตัวไปทางไหน การมีสติ การศึกษาข้อมูลที่ถูกต้อง และความพร้อมที่จะปรับทิศทางใบเรือให้รับกับสายลมแห่งการเปลี่ยนแปลง จะเป็นเข็มทิศชั้นดีที่พาเราก้าวข้ามทุกวัฏจักรเศรษฐกิจไปได้อย่างมั่นคง
ตารางสรุป : ไฮไลต์เศรษฐกิจโลก หุ้นเทคพุ่ง สัญญาณเงินเฟ้อ และทิศทางไทย
| ประเด็นหลัก | สถานการณ์ปัจจุบัน | แนวโน้มและผลกระทบ |
| หุ้นเทคฯ (MU) | คาดการณ์รายได้และกำไรพุ่งสูง อัตรากำไรขั้นต้นแตะ 86% | สร้างโดมิโนเอฟเฟกต์ ดันหุ้นขนาดเล็กและดัชนีโลกให้ขยับขึ้นตาม |
| เงินเฟ้อสหรัฐฯ | อัตราเงินเฟ้อคาดการณ์ลดลง ผลตอบแทนพันธบัตรร่วง | ลดความกังวลในตลาด ดอลลาร์มีโอกาสผ่อนคลายความร้อนแรง |
| เศรษฐกิจไทย | แบงก์ชาติปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP ปีนี้ทะยานสู่ 2.3% | การส่งออกและการลงทุนภาคเอกชนเป็นฟันเฟืองหลักในการขับเคลื่อน |
| กลุ่มธนาคาร | เป็นตัวแปรหลักยามเศรษฐกิจพึ่งพาการปล่อยสินเชื่อ | รับอานิสงส์เชิงบวก แม้มีความกังวลระยะสั้นในบางจุด |
บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลข่าวสารและการศึกษาเท่านั้น มิได้เป็นการชี้นำหรือแนะนำการลงทุน ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลและทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
อ้างอิงจาก https://www.facebook.com/prakitsiriwattanaket/videos/1519398196318956
